پاکستان کی کمزور قرضوں کی استطاعت کے باعث قرضوں کی پائیداری کے زیادہ خطرات ہیں: موڈیز
اردو انٹرنیشنل(مانیٹرنگ ڈیسک)عالمی درجہ بندی ایجنسی موڈیز نے جمعہ کے روز کہا کہ ملک کی کمزور قرضوں کی استطاعت قرضوں کی پائیداری کے خطرات کو بڑھاتی ہے کیونکہ اس نے نوٹ کیا کہ حکومت اپنی آمدنی نصف سے زیادہ سود کی ادائیگی پر خرچ کرتی ہے۔
مالی سال (مالی سال) 2025 کے نئے فنانس بل کے بارے میں ایک تبصرہ میں انہوں نے کہا کہ بجٹ کے تخمینہ کے مطابق ایک سال پہلے کے مقابلے میں مالی سال 2025 کے لیے قرض کی خدمات کی ادائیگیوں میں تقریباً 18 فیصد اضافہ ہوا ہے۔
اس میں کہا گیا ہے کہ “حکومت اپنی نصف سے زیادہ آمدنی سود کی ادائیگیوں پر خرچ کرتی ہے، جو بہت کمزور قرضوں کی استطاعت کی نشاندہی کرتی ہے جس سے قرضوں کی پائیداری کو زیادہ خطرات لاحق ہوتے ہیں”، مزید کہا کہ حکومت کا قرض مالی سال 2025 کی آمدنی کا تقریباً 55 فیصد (9.8 ٹریلین روپے) سود کی ادائیگیوں کے لیے مختص کیا گیا ہے۔
اخراجات میں اضافے کے بارے میں، ریٹنگ ایجنسی نے کہا کہ یہ “اہم لاگت پر قابو پانے کے اقدامات کی کمی اور پاکستان کی بہت زیادہ سود کی ادائیگی” کی عکاسی کرتا ہے۔
یہ فوری طور پر نوٹ کیا گیا کہ سبسڈیز 27 فیصد بڑھ کر 1.4 ٹریلین روپے ہو گئیں، بنیادی طور پر پاور سیکٹر کو دی جانے والی سبسڈیز میں بڑے اضافے کے باعث جو توانائی کے شعبے کی اصلاحات میں بہت کم پیش رفت کی عکاسی کرتی ہے۔
مجموعی طور پر، ریٹنگ ایجنسی نے کہا کہ بجٹ جلد مالیاتی استحکام کی عکاسی کرتا ہے، لیکن اصلاحات کو برقرار رکھنے کی صلاحیت لیکویڈیٹی کے خطرات کو کم کرنے کی کلید ہوگی۔
مزید برآں، ایجنسی نے ماہرین کے طور پر انہی جذبات کی بازگشت کی جیسا کہ اس نے روشنی ڈالی کہ فنانس بل “ممکنہ طور پر ایک نئے توسیعی فنڈ سہولت (EFF) پروگرام کے لیے IMF کے ساتھ پاکستان کے جاری مذاکرات کی حمایت کرے گا جو حکومت کے لیے IMF سے مالی اعانت کو غیر مقفل کرنے کے لیے اہم ہو گا اور دیگر دو طرفہ اور کثیر جہتی شراکت دار اس کی بیرونی مالیاتی ضروریات کو پورا کرنے کے لیے بھی۔
تاہم، اس نے متنبہ کیا کہ حکومت کی “اصلاحات کے نفاذ کو برقرار رکھنے” کی صلاحیت بجٹ کے اہداف کو پورا کرنے اور بیرونی فنانسنگ کو غیر مقفل کرنے کے لیے کلیدی ہو گی، جو لیکویڈیٹی کے خطرات کو کم کرنے کے لیے ضروری ہے۔
بجٹ میں، حکومت نے مالی سال 2025 کے لیے جی ڈی پی کے 5.9 فیصد کے مجموعی بجٹ خسارے کا اعلان کیا تھا – جو پچھلے سال کے تخمینہ 7.4 فیصد سے تھا – جس کا بنیادی توازن آئندہ سال کے لیے جی ڈی پی کے 2 فیصد کے سرپلس پر مقرر کیا گیا تھا، رپورٹ دوبارہ گنتی ہے.
مزید برآں، حکومت نے حقیقی جی ڈی پی نمو 3.6 فیصد اور ہیڈ لائن افراط زر 12 فیصد پر متوقع ہے۔ اس نے وفاقی حکومت کی آمدنی کو 17.8 ٹریلین روپے تک بڑھانے کی بھی کوشش کی – جو نئے ٹیکسوں اور مضبوط برائے نام ترقی کے امتزاج” کے ذریعے پچھلے سال کے مقابلے میں 46 فیصد زیادہ ہے –
تبصرے کے مطابق، بہت کم اخراجات پر قابو پانے کے اقدامات کے ساتھ اس سے ظاہر ہوتا ہے کہ “حکومت تیزی سے مالی استحکام حاصل کرنے کی کوشش کرتی ہے.
عالمی امکانات کی رپورٹ
عالمی بینک نے اپنی ‘عالمی اقتصادی امکانات’ رپورٹ میں کہا ہے کہ مالی سال 25 میں پاکستان کی شرح نمو 2.3 فیصد تک بڑھنے کی توقع ہے، بصورت دیگر “صنعتی سرگرمیوں اور اعتماد میں بہتری متوقع ہے بنیادی طور پر درآمدی پابندیوں میں نرمی اور افراط زر کو اعتدال میں لانے کی وجہ سے، اگرچہ وہ برقرار ہیں۔ سخت میکرو اکنامک پالیسیوں کے نتیجے میں بڑی حد تک محدود۔
رپورٹ میں کہا گیا ہے کہ ترقی کا اندازہ “مسلسل مضبوط میکرو اکنامک مینجمنٹ، ڈھانچہ جاتی اصلاحات کے نفاذ کے ساتھ پیشرفت، اور مسلسل کثیر جہتی آمد اور دو طرفہ رول اوور کے تحت کیا گیا ہے، جس سے سرمایہ کاروں کے اعتماد میں اضافہ ہوگا۔
افراط زر کے حوالے سے، رپورٹ میں بتایا گیا کہ افراط زر کی شرح “اعلی بنیاد اثرات کے ساتھ ساتھ شرح مبادلہ کے استحکام کی وجہ سے گزشتہ سال کے دوران معتدل رہی، لیکن یہ اب بھی بلند ہے”۔
مزید مثبت نوٹ پر، اس نے کہا کہ “پاکستان اور سری لنکا سمیت متعدد ممالک میں زرمبادلہ کے ذخائر میں اضافہ ہوا ہے، جو کرنسی کے دباؤ میں نرمی اور سرکاری بہاؤ کی وصولیوں کی عکاسی کرتا ہے”۔
